本報(bào)告期（2025年11月5日至2025年11月11日），環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于698元/噸，環(huán)比上行4元/噸。

從環(huán)渤海六個(gè)港口交易價(jià)格的采集情況看，本期共采集樣本單位74家，樣本數(shù)量為308條。5500K熱值（硫分：0.6%-1%）的現(xiàn)貨綜合價(jià)格為828元/噸，長(zhǎng)協(xié)綜合價(jià)格為684元/噸，現(xiàn)貨與長(zhǎng)協(xié)的計(jì)算比例為1:9。從計(jì)算結(jié)果看，本報(bào)告期，24個(gè)規(guī)格品中有18個(gè)規(guī)格品價(jià)格上漲，漲幅均為5元/噸。

本周期，沿海煤炭市場(chǎng)交易整體保持活躍，船貨商談積極性較高，沿海煤炭現(xiàn)貨價(jià)格及煤炭運(yùn)價(jià)保持高位向好，后市預(yù)期樂(lè)觀，環(huán)渤海地區(qū)綜合煤炭?jī)r(jià)格指數(shù)連續(xù)第七期保持上漲。

盡管近期環(huán)渤海港口累庫(kù)初見(jiàn)效果，但整體漲幅并不大，同比仍有300萬(wàn)噸左右缺口，貨源結(jié)構(gòu)性問(wèn)題依然存在，緊俏煤種缺貨情況并未改善。冬季取暖用電用煤需求背景下，終端派船北上較積極，船貨貿(mào)易往來(lái)頻繁，環(huán)渤海港口錨地船舶突破150艘，刷新近兩年新高，但由于貨源結(jié)構(gòu)問(wèn)題，存在船等貨問(wèn)題，貨源流轉(zhuǎn)受到一定制約，終端補(bǔ)庫(kù)進(jìn)程略顯滯后，支撐沿海煤炭?jī)r(jià)格保持上漲。依托于港口頻繁貿(mào)易往來(lái)，沿海煤炭運(yùn)價(jià)持續(xù)高漲，由秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)連續(xù)運(yùn)行于千點(diǎn)以上，并逐步突破1200點(diǎn)，刷新自2022年3月下旬以來(lái)的新高。

持續(xù)上漲的煤炭?jī)r(jià)格及運(yùn)價(jià)推升貨源到岸成本，在降溫過(guò)程緩慢暫未對(duì)終端耗煤造成明顯影響的情況下，買(mǎi)方對(duì)價(jià)格接受度逐漸下降，疊加煤炭主產(chǎn)地價(jià)格穩(wěn)中回調(diào)，市場(chǎng)觀望情緒蔓延。同時(shí)，近日國(guó)家發(fā)展改革委組織召開(kāi)今冬供暖季能源保供視頻會(huì)議，統(tǒng)調(diào)電廠存煤保持在2.2億噸以上較高水平，同比上年有所增加，且清潔能源支撐作用增強(qiáng)，今冬保供形勢(shì)穩(wěn)定、基礎(chǔ)穩(wěn)固。因此周期末端，港口煤炭?jī)r(jià)格有所轉(zhuǎn)弱，漲勢(shì)呈現(xiàn)放緩跡象。

后續(xù)來(lái)看，10月我國(guó)煤炭進(jìn)口量同環(huán)比雙雙負(fù)增長(zhǎng)，結(jié)束了自7月以來(lái)連續(xù)三個(gè)月的環(huán)比增加局面，外貿(mào)貨源同比缺口擴(kuò)大，一定程度上支撐內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)交投采購(gòu)。同時(shí)冷冬預(yù)期下，今冬我國(guó)依然有較大概率發(fā)生冰凍雨雪惡劣天氣，居民取暖用電用煤需求存在底部支撐，加之我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好，各項(xiàng)指標(biāo)繼續(xù)處于擴(kuò)張區(qū)間，中美貿(mào)易談判取得積極進(jìn)展，后續(xù)工業(yè)用電同樣樂(lè)觀，預(yù)計(jì)四季度我國(guó)能源需求穩(wěn)中向好。整體來(lái)看，后續(xù)供需結(jié)構(gòu)并不寬松，煤炭?jī)r(jià)格依舊看多，但仍需關(guān)注港口貨源恢復(fù)程度、未來(lái)兩個(gè)月進(jìn)口煤補(bǔ)充實(shí)際效果及冬季極端天氣對(duì)貨源周轉(zhuǎn)的影響等。

沿海航運(yùn)市場(chǎng)方面，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)（OCFI）顯示，本報(bào)告期（2025年11月5日至2025年11月11日），沿海煤炭運(yùn)價(jià)繼續(xù)高位攀漲。截至2025年11月11日，運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收1217.43點(diǎn)，與11月4日相比上行61.95點(diǎn)，漲幅為5.36%。

具體到部分主要船型和航線，2025年11月11日與11月4日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)61.2元/噸，環(huán)比上行3.2元/噸；秦皇島至上海航線4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)50.6元/噸，環(huán)比上行2.3元/噸；秦皇島至江陰航線4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)51.6元/噸，環(huán)比上行1.9元/噸。